Кратко
Потребительские цены в России за неделю с 14 по 20 июля выросли на 0,17%, столько же, сколько и неделей ранее. Рост отмечается на фоне складывающейся ситуации на топливном рынке и перед заседанием Банка России по ключевой ставке.
Главный фактор — топливный кризис
Основной драйвер инфляции в последние месяцы — дефицит бензина и дизельного топлива. Атаки беспилотников на нефтеперерабатывающие заводы приводят к перебоям поставок и росту цен: за прошедшую неделю бензин подорожал на 1,7% (неделей ранее +2,3%), дизтопливо — на 1,9% (ранее +3,2%).
Динамика за месяц и с начала года
С начала июля инфляция достигла 0,60%, превысив показатель за весь июль 2025 года (0,57%). С начала года цены выросли на 4,82% против 4,36% за семь месяцев прошлого года. Банк России ожидает, что годовой рост уложится в диапазон 4,5–5,5%.
Последствия для монетарной политики
Высокая инфляция сокращает возможности для дальнейшего снижения ключевой ставки. Решение по уровню ставки регулятор должен объявить на заседании в пятницу, 24 июля. Ранее Банк России предупреждал, что пространство для снижения ставки уменьшилось, а проинфляционные риски преобладают.
Инфляционные ожидания и позиция регулятора
Инфляционные ожидания населения в условиях топливного кризиса в июле поднялись до максимума с марта 2022 года, что добавляет аргументов против смягчения денежно‑кредитной политики. Зампред Банка России Алексей Заботкин отметил, что регулятор не вправе «закрыть глаза» на цены на топливо и ожидания, но рассчитывает на последующую нормализацию ситуации на топливном рынке.
