Структурный дефицит ликвидности в банковском секторе достиг к 9 сентября 2026 года 2,85 триллиона рублей; подобные уровни фиксировались ранее только в марте 2022 года по данным ЦБ РФ.
Дефицит вырос на фоне продолжающегося оттока денег из банковской системы в наличные и завершения периода усреднения обязательных резервов. Очередной период усреднения завершился 8 сентября 2026 года, и банкам нужно было дополнять средства в ЦБ для поддержания требуемого среднедневного остатка на счете.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе пришлось помимо недельного аукциона репо проводить два дополнительных аукциона репо «тонкой настройки». По данным аналитиков Альфа‑банка, банки привлекли дополнительно 460 миллиардов рублей под 15%.
В начале сентября наличность из банковского сектора ушла в наличные более чем на 150 миллиардов рублей, хотя в августе отток замедлился. По данным аналитиков Альфа‑банка, совокупный рост наличности в наличном обороте с начала года достиг более 2,75 триллиона рублей; на следующей неделе отток вероятно останется высоким.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность в России становится устойчивым; как отметил заместитель директора по продажам компании, поставляющей оборудование для работы с денежной наличностью, Олег Бердышев, объем наличности, по прогнозу ЦБ, достигнет 23,1 триллиона рублей в 2026 году против 19,4 триллиона в 2025 году.
К причинам ухода бизнеса и населения в наличность эксперты относят повышение налогов с 2026 года, поощрения за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и растущую экономическую неопределенность.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: после окончания вкладов по высоким ставкам граждане могут выводить средства. Эксперты отмечают, что неопределенность в банковском секторе, новые санкции и ожидаемые реформы подталкивают население копить ликвидность наличными.
Помимо спроса на наличные внутри страны за год отмечается заметный отток капитала. По данным платежного баланса ЦБ, отток капитала за первое полугодие составил около 20 млрд долларов; отмечено увеличение вложений резидентов в капитал иностранных компаний. Во втором квартале ЦБР зафиксировал свыше 12 млрд долларов трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На рынке валютной ликвидности сохраняется волатильность: на прошлой неделе ставки в юанях выросли, банки обратились к ЦБ РФ за займом 150 млн юаней через валютный своп. По словам экспертов Альфа‑банка, устойчивость шока объясняется ожиданием китайских праздников в начале октября и желанием участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.
