Банк России рассматривает изменение параметров «народных» облигаций: предлагают ввести период ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги, а также уменьшать доходность при досрочном выходе из инструмента. Об этом сообщил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ.
Что известно о текущей конструкции
По действующей схеме инвестор в любой момент может предъявить облигацию к выкупу эмитенту и сохранить накопленный доход. Такая модель близка по сути вкладу до востребования, что снижает отличие облигации от банковского депозита.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — Владимир Чистюхин.
Почему предлагают изменения
Такая гибкость создает риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности: при массовом обращении за выкупом у эмитента может не хватить ликвидности для исполнения обязательств. Предложенные меры призваны снизить этот риск и сделать инструмент более предсказуемым.
- Введение периода ожидания между заявкой на выкуп и погашением;
- Снижение доходности при досрочном выходе из облигации.