Высказывание руководителя банка
Глава крупного банка на годовом собрании акционеров заявил, что при текущей «экстремально высокой» ключевой ставке российская экономика «долго существовать не может».
По его оценке, реальная ставка (ставка ЦБ за вычетом инфляции) сейчас составляет порядка 10%. Такая ставка, по его мнению, приемлема лишь на коротком горизонте для охлаждения экономики, тогда как сейчас экономику уже «переохладили».
Почему высокие ставки вредят
- Рост цен во многом вызван «одиночными» факторами вне рыночного контекста, включая проблемы в энергетике.
- Борьба с такими факторами исключительно денежно‑кредитной политикой выглядит иррациональной и создает значительную депрессивную нагрузку на экономику.
- В результате наблюдается падение инвестиций более чем на 14% — по мнению автора высказываний, нужны не дополнительные ужесточения, а поддержка экономики и снижение ставки.
Реакция бизнеса
Представители бизнеса также обращают внимание на риски «переохлаждения»: инвестиции падают, заемные средства остаются недоступными для большинства компаний. По данным отраслевых опросов, две трети предприятий в 2025 году отмечали ставку по кредитам выше 18%.
Позиция Центробанка и недавнее решение
В регуляторе с оценкой о переохлаждении не согласны: снижение занятости, характерное для такого явления, пока не наблюдается, безработица остается низкой, и ситуация различается по секторам — где‑то спрос падает, где‑то сохраняется двузначный рост.
На последнем заседании 19 июня Центробанк сократил ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых — отмечая влияние высоких бюджетных расходов.
