«РусГидро» предупредила о риске дефолта из‑за роста долга

«РусГидро», на долю которой приходится около 12% всей вырабатываемой в стране электроэнергии, предупредила инвесторов о повышенном риске дефолта по своим долговым обязательствам. Общий долг компании превышает триллион рублей и продолжит расти в ближайшие годы.

По прогнозу компании, к концу 2027 года чистый долг может достигнуть 1,3 трлн рублей. Уже в текущем году соотношение долга к показателю EBITDA достигло примерно 6,2, что указывает на значительную долговую нагрузку по сравнению с операционной прибылью.

Компания отмечает, что такая структура задолженности создает риск нарушения кредитных ковенантов и механизма кросс‑дефолта — когда просрочка по одному займу влечёт проблемы по другим обязательствам. В качестве причин указываются масштабная инвестиционная программа, убыточность отдельных дочерних подразделений на Дальнем Востоке и длительный период высокой ключевой ставки.

На 62% принадлежащая государству группа эксплуатирует около 60 гидроэлектростанций и десятки ТЭС в 31 регионе России. Финансовые сложности для компании начались ещё в 2024 году: из‑за роста процентных ставок значительная часть выручки ушла на обслуживание долга, по итогам того года компания зафиксировала чистый убыток в 61,2 млрд рублей.

В последующие периоды компания вернулась к прибыли — за прошлый год она составила 117,9 млрд рублей, а в первом квартале 2026 года — ещё 37,2 млрд рублей. При этом долг за квартал вырос приблизительно на 40%.

Чтобы профинансировать масштабные проекты в энергетике Дальнего Востока — на сумму около 1,05 трлн рублей в ближайшие 5 лет — основной акционер принял решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. После публикации прогнозов котировки акций компании упали примерно на 10% и обновили исторический минимум.

Несмотря на предпринимаемые меры поддержки, холдинг заявляет о сохраняющейся сложности финансово‑экономического положения, обусловленного масштабной инвестпрограммой и необходимостью привлечения заемных средств.