Российские власти в последние годы активно изымают частную собственность в пользу государства. По оценкам юркомпании NSP, суммы измеряются триллионами рублей, однако попытки быстро перепродать эти активы по рыночной цене регулярно не увенчиваются успехом.
Масштабы изъятий
По подсчётам юридической компании Nektorov, Saveliev & Partners (NSP), с 2022 года частные активы были изъяты на сумму около 6,5 трлн рублей. Процесс ускорился: если в 2024 году объём изъятий оценивали примерно в 690 млрд рублей, то в 2025‑м — уже порядка 3,12 трлн.
Согласно данным Генеральной прокуратуры, в 2025 году через её иски в собственность государства перешло имущество стоимостью более 4 трлн рублей, в том числе стратегические предприятия с общей капитализацией около 2 трлн, отметил Генпрокурор.
Росимущество также сообщало, что с 2022 года в доход государства поступило порядка 805 компаний.
Пять юридических моделей изъятий
Дела о национализации, как правило, рассматриваются и исполняются очень быстро — от подачи иска до фактического изъятия проходит в среднем пара месяцев. Юристы выделяют пять часто используемых оснований.
Активы могут изыматься в счёт долгов перед бюджетом, за причинённый экологический или иной имущественный вред; как якобы незаконно нажитое имущество при нарушении антикоррупционного законодательства; из‑за наличия у владельца иностранного гражданства или ВНЖ; а также по обвинениям в экстремистской деятельности или финансировании запрещённых организаций. Нередко в одном иске комбинируют несколько оснований, включая оспаривание результатов прежних приватизаций.
Куда направляют национализированное имущество
Официально власти заявляют о намерении вновь приватизировать изъятые активы и не превращать государство в длинного собственника. Министр финансов подчёркивал задачу не «держать и управлять» такими предприятиями.
Тем не менее доходы бюджета от продаж остаются невелики: по данным Росимущества, в 2025 году они составили около 84,2 млрд рублей. В 2026‑м Минфин рассчитывает получить не менее 100 млрд, хотя выполнение плана во многом обеспечено единичными крупными сделками, такими как продажа аэропорта за 66,1 млрд рублей.
Как проходят аукционы
Аукционы по продаже национализированных компаний часто оказываются несостоявшимися из‑за отсутствия участников. Так, попытки продать крупного золотодобытчика повторно не принесли результатов, и очередной раунд намечают в формате голландского аукциона с понижением цены — вплоть до 50% от первоначальной стартовой суммы.
Похожая картина и для других активов: лизинговая компания, оператор коммерческой недвижимости и ряд агропредприятий остаются непроданными, а запросы продавцов часто вдвое превышают итоговые сделки.
Почему покупателей мало
У слабого спроса есть универсальная причина: инвестиционная активность в стране резко снизилась, рентабельность падает, кредиты остаются дорогими из‑за высокой ключевой ставки. По оценке консалтинговых компаний, объём сделок на рынке слияний и поглощений в 2025 году оказался минимальным за последние десятилетия.
Кроме того, потенциальные покупатели опасаются репутационных, юридических и политических рисков при приобретении национализированных активов. При этом государство зачастую выставляет на торги цену, близкую к рыночной, что отпугивает осторожных инвесторов.
Передача активов «правильным» владельцам
Не все активы реализуются через открытые торги: некоторые передают в управление частным компаниям или продают по заниженным ценам без конкурентных торгов. Прозрачной логики, объясняющей выбор той или иной формы передачи, часто не наблюдается.
В результате значимые активы переходят к компаниям и структурам, связанных с влиятельными игроками или государственными банками. Наблюдатели отмечают, что фискальный мотив присутствует, но основной целью часто становится перераспределение активов в пользу «правильных» владельцев.
