Минфин в июне существенно расширит покупки иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила — шаг, который должен помочь предотвратить дальнейшее чрезмерное укрепление рубля на фоне дорогой нефти.
План покупок
С 5 июня по 6 июля Минфин намерен купить валюту на 208,2 миллиарда рублей (примерно 9,9 млрд руб в день) против 110,3 млрд рублей в мае (около 5,8 млрд руб в день). Аналитики оценивают ожидаемый диапазон покупок в ближайший месяц примерно в 180–280 млрд рублей.
Роль Центробанка
Операции от имени Минфина проводит Центробанк. С учётом корректировок на прошлые продажи из резервного фонда (около 4,62 млрд руб в день) Центробанк увеличит ежедневные чистые покупки в 4,5 раза — до 5,28 млрд рублей вместо текущих 1,18 млрд рублей.
Как действует бюджетное правило
Если фактические доходы от нефти и газа ниже установленного базового уровня, Минфин продаёт валюту из резервов и покупает рубли для покрытия дефицита бюджета, что укрепляет рубль. Если доходы выше базового уровня, Минфин, совместно с ЦБ, покупает валюту за рубли, пополняет ФНБ и при этом ослабляет или сдерживает чрезмерное укрепление национальной валюты.
Почему решение пересмотрели
Ранее в феврале, столкнувшись с резким падением нефтегазовых доходов и риском истощения ФНБ, Минфин отложил валютные операции до июля. Однако последовавший рост нефтяных цен из‑за геополитической напряжённости и ограничений транспортных маршрутов позволил казне вернуться на валютный рынок и отстрочить изменение бюджетного правила.
Увеличение покупок валюты и золота должно одновременно пополнить ФНБ и снизить риск дальнейшего резкого укрепления рубля.
