Участники рынка через инструмент своп на ключевую ставку зафиксировали ожидания перед июньским заседанием совета директоров Банка России: по состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт торгуется около 13,96%.
Что заложено в цены
- Суммарное снижение ставки на 1,25 п.п. в июне—июле с текущих 14,5%
- Пауза в осенние месяцы
- Выход на уровень 13–13,25% к декабрю
Рыночная логика объясняется ожиданием сезонного замедления инфляции летом, тогда как осенью в прогнозах учитывается плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября.
Скепсис экспертов
Экономист Егор Сусин относится к этой логике скептически: он указывает на лаги денежно‑кредитной политики и предупреждает, что преждевременное ускорение снижения летом может усилить вторичные эффекты в случае осеннего роста тарифов.
Вопрос в том, последует ли Банк России той траектории, которую уже заложили в цены участники рынка, или регулятор выберет иную стратегию, учитывая долгосрочные риски.
